熔盛重工訂單增12倍股價三連漲
2014-04-08 08:29:52 來源:華夏時報 編輯:國際船舶網(wǎng) 我有話要說
根據(jù)3月31日的公告,熔盛重工(位置 評論 新聞 招聘)2013年實現(xiàn)營業(yè)收入13.44億元,較2012年同期的79.56億元下滑83.1%;歸屬其權(quán)益持有人的利潤為虧損86.84億元,而其中逾六成的虧損額度為57.31億元的大額撥備所致。
同日,聯(lián)合資信評估有限公司發(fā)布公告,將熔盛重工最主要收入來源公司——江蘇熔盛重工有限公司(下稱“江蘇熔盛”)列入下調(diào)信用評級觀察名單。
然而3月31日至4月2日,熔盛重工股價實現(xiàn)了三連漲,業(yè)內(nèi)人士將其解讀為大額撥備后“輕裝上陣”和航運市場回暖的預(yù)期等利好的影響。而“光伏抄底王”鄭建明也加入了熔盛重工財務(wù)投資者行列。
“你也知道我們今年年報的虧損額度是比較大的。現(xiàn)在對于年報的事情,我還真沒法兒說,因為公司今年做了一個比較嚴格的規(guī)定,除了CFO之外,其他的人都不能對年報內(nèi)容進行回應(yīng)。”4月4日,熔盛重工一位內(nèi)部人士向記者表示。
輕裝上陣
對于增加的應(yīng)收賬款減值撥備,熔盛重工認為,在目前低迷的市場情況下,部分客戶的付款違約風(fēng)險增加。其董事會主席兼CEO陳強在財報中表示,國際航運市場在2013年整體表現(xiàn)不佳,相比2012年僅稍有回暖,這導(dǎo)致船東延遲接收新建船舶,從而收款困難。
“最近很多公司都出現(xiàn)大額計提減值準(zhǔn)備的情況。主要是由于經(jīng)濟情況不景氣,對方企業(yè)可能存在經(jīng)營困難等問題,無法歸還所欠賬款,上市公司出于審慎的原則,進行減值準(zhǔn)備。此外上市公司應(yīng)該也有此后可以‘輕裝上陣’的考慮。如果此后計提的減值準(zhǔn)備收回,可以對計提沖回,從而實現(xiàn)營收、利潤的增加。”致同會計師事務(wù)所(特殊普通合伙)南京分所管理合伙人涂振連認為,“但是要注意的是,這樣的減值準(zhǔn)備如果收回,肯定是有一定的時間間隔的。不能說現(xiàn)在估計收不回來,第二年又說收回來了。如果能這樣短時間內(nèi)就收回,說明第一年減值的時候評估就有問題,判斷不準(zhǔn)確。”
而除去57.31億元的撥備,熔盛重工2013年利潤為虧損29.53億元,同比2012年扣除撥備后的2.16億元,虧損額擴大了近13倍。而2013年造船價格仍然較低、利潤不高也得到了業(yè)界的共識。去年年底時,“南京船舶產(chǎn)業(yè)集群的龍頭”八卦洲東江船舶產(chǎn)業(yè)園的十幾家中小型船企,已都基本處于關(guān)停狀態(tài)。
而“行業(yè)回暖”是熔盛重工在年報中反復(fù)提及的字眼。對此,卓創(chuàng)資訊行業(yè)分析師劉新偉告訴記者:“造船行業(yè)真正好轉(zhuǎn)還需要時間,不過最近2-3年將是造船行業(yè)洗牌的一個時間段。”
“近期航運市場回暖促使造船行業(yè)略有復(fù)蘇,但造船行業(yè)產(chǎn)能過剩矛盾依舊突出,船企經(jīng)營壓力仍然較大。”聯(lián)合資信于3月31日發(fā)布的公告中表示,熔盛重工業(yè)績巨額虧損主要來自于江蘇熔盛所承擔(dān)的造船業(yè)務(wù)板塊。
資金告急
江蘇省經(jīng)濟和信息化委員會民爆船舶處2014年1月14日在其官網(wǎng)上發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,省內(nèi)13家重點造船企業(yè)2013年造船完工量188艘1100.6萬載重噸,占全省83.8%,同比下降41.2%;新承接訂單432艘2992.7載重噸,占全省92.9%,同比增長677.9%;手持訂單702艘5381.3萬載重噸,占全省89.7%,同比增長54.9%。
作為上述13家重點造船企業(yè)之一,熔盛重工在2013年新增合同訂單金額7.26億美元,同比增長12倍。截至2013年末,熔盛重工的手持訂單總價值為45.92億美元,包括94艘船舶,合計約1211.3萬載重噸,這些訂單都將在2014年至2016年間交付。
此前,江蘇熔盛副總裁常建華曾對本報記者表示:“公司2013年的訂單比2012年要強,2012年拿訂單少,一是因為當(dāng)時訂單價格較低,二是因為當(dāng)時也并不大著急接單,想著以后形勢會好點,會有其他更好的選擇。”
而熔盛重工的年報顯示,即使是已經(jīng)接下的訂單,已經(jīng)建好的船舶,還是會面臨著船東延期接受新建船舶的風(fēng)險。這對熔盛重工自身的資金鏈無疑是一個巨大的考驗。
為了節(jié)省資金,熔盛重工員工數(shù)量已經(jīng)從2013年初的6594名降到年末的4738名、中高(船機庫 位置)級管理層薪酬組合也下調(diào)了30%至50%。2013年年底,記者還從熔盛重工管理層獲悉,大冬天辦公室連空調(diào)(產(chǎn)品庫 求購 供應(yīng))都不敢開,因為要縮減開支。而且公司還在考慮要將人員集中到一起辦公,以節(jié)省水電費。
然而截至2013年底,熔盛重工產(chǎn)生經(jīng)營活動所用現(xiàn)金凈額流出約為32.03億元,流動負債超過流動資產(chǎn)66.83億元。目前已逾期且未能在2013年后續(xù)期或償還的銀行借款有1.27億元,此外因上述逾期,還可能出現(xiàn)銀行強制要求償還40.39億元流動銀行貸款和10.04億元非流動銀行貸款的情況。
為了能夠產(chǎn)生足夠的融資及經(jīng)營現(xiàn)金流能力,熔盛重工共在年報中提出了7條可行的應(yīng)對計劃,包括從大股東張志熔處獲得額外財務(wù)支援、爭取銀團借款和銀行支持、2014年4月發(fā)行10億港元可轉(zhuǎn)股債券等。
而上述10億港元可轉(zhuǎn)債,將由此前曾在去年年底認購10億港元可轉(zhuǎn)股債券的宏易勝利投資有限公司和博大宏易(一期)基金認購。其中,宏易勝利是由王平全資擁有的投資控股公司;博大宏易(一期)基金由博大宏易資產(chǎn)管理有限公司管理,而據(jù)順風(fēng)光電公告,博大資本實為“光伏抄底王”鄭建明100%持有。
“鄭建明和王平實際是一家人,鄭建明是王平的老板,王平是鄭建明的基金經(jīng)理。”上述熔盛重工內(nèi)部人士透露稱,“王平和鄭建明都是財務(wù)投資者,是否在抄底船舶行業(yè)我不知道,但是現(xiàn)在行業(yè)是在回暖向上的。